• 盈峰周報第210期 震蕩糾結繼續

    文章來源:盈峰資本發布時間:2016-05-20

    ☆震蕩糾結繼續

    本周市場依舊在低位震蕩調整,市場在持續的消化和調整對經濟走勢和政策方向的預期。市場監管在不斷加強,美聯儲6月加息的預期也在不斷變化,在宏觀經濟步入L型的情況之下,市場悲觀情緒蔓延,投資者格外謹慎。

    本周上證綜指收于2825.48點,周跌幅為0.06%;深證成指收于9816.75點,周漲幅為0.59%;滬深300收于3078.22點,周漲幅為0.11%;中小板指收于6433.56點,周漲幅為0.55%;創業板指收于2065.30點,周漲幅為1.98%。本周市場成交量繼續萎縮,日均成交額3857.97億元。截至5月20日收盤,一周各行業漲跌互現,漲幅最大的三個板塊分別是有色金屬、計算機、電子,漲幅分別為2.53%、2.40%、2.38%;跌幅較大的三個板塊分別是交通運輸、建筑裝飾、公共事業,跌幅分別為1.43%、1.42%和1.11%。  

    ☆警惕過度熱炒板塊的回調

    除了地產數據好轉之外,四月份的經濟數據全面回落,給經濟的持續復蘇蒙上了一層陰影。同時,金融監管加強,各項政策推動金融脫虛入實,也一定程度上抑制了投資的風險偏好。目前,市場投資策略越來越強調業績和穩定的內生性增長,價值投資正在回歸。

    一周從行業和投資主題看的話,稀土、OLED、新能源汽車及鋰電池等主題仍是市場熱點;年初至今表現最弱的TMT 板塊也有所反彈。市場不景氣之下,投資者抱團取暖,集中于少數的幾個熱點。這些熱點容易產生過度投資的現象。受政策刺激的影響,新能源及鋰電池板塊收到市場的追捧,相關公司股票不斷走高。一些行業政策變動的負面消息也都被市場忽略,因此,未來一段時間該板塊存在回調的可能性,應該盡量避免回調造成的損失。

    ☆美元加息重回視野


    上周最令全球市場矚目的事件是美聯儲6月加息預期意外回歸。美聯儲上周公布了4月議息會議紀要,在紀要中FOMC委員們認為市場未能正確地的評估聯儲在6月加息的可能性。美聯儲官員下調了全球經濟及金融市場的風險評估,并且針對當前美國好壞參半的經濟數據,試圖在未來保持靈活性的加息路徑;如果經濟如期改善,美聯儲則希望能在6 月或不久后加息。受此影響,人民幣兌美元匯率也進一步下跌,離岸人民幣匯率在會議紀要公布當天曾一度跌至6.6145 元,為2 月2 日以來最低點。在流動性方面,盡管外管局數據顯示4 月跨境資金流出壓力趨緩,然而面對5 月開始的人民幣連續貶值,人們不由得懷疑5 月資金外流壓力再度回升。雖然上周央行提前超額續作MLF,但其仍意在對沖流動性缺口,在現有環境下,央行的貨幣政策更多目的在以穩為目標的補水而非寬松。

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