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盈峰周報第196期 春節期間海外資本瘋狂避險

文章來源:盈峰資本發布時間:2016-02-05

☆A股小幅反彈

春節前一周受地產政策放松及外匯管理局放寬QFII制度限制等利好消息提振,A股指數呈現小幅反彈,但是由于受到節日影響成交量回落。

本周上證綜指收于2763.49點,周漲跌幅為0.95%;深證成指收于9673.48點,周漲幅為2.71%;滬深300收于2963.79點,周漲幅為0.60%;中小板指收于6399.22點,周漲幅為2.01%;創業板指收于2096.99點,周漲幅為5.16%。節前最后一周滬深兩市日均成交額繼續萎縮,為3902.92億元。截至2月5日收盤,本周大部分行業較上周呈現不同幅度的上漲,跌幅最大的三個板塊是綜合、有色金屬、休閑服務,分別上漲6.40%、6.25%、5.99%;有四個板塊出現下跌,分別是鋼鐵、采掘、非銀金融、  銀行,跌幅分別是-2.39%、-1.32%、-1.15%、-0.33%。

☆1月份A股資金面情況

1月份A股資金面持續下降趨勢,個人和機構投資者新增資金均有所下降,兩融金額進一步降低,股東持股也有所減少,后續的IPO節奏和限售股解禁壓力將對市場資金面造成制約。1月份證券市場交易結算資金期末余額較上月減少1110億元,個人投資者新增資金持續減少。股票型基金和混合基金發行規模較上月也均有較少,分別為36億份和323億份。1月底,兩融余額為0.91萬億,已經接近2014年底的規模水平,較15年12月份減少2649億元。股權融資規模有所下降,1月IPO、增發、配股三者合計融資1061億元,較去年12月3648億元的峰值水平下降了2047億元。重要股東增持減少,1月份A股重要股東增持99億元,較上月大幅減少。目前來看,市場處于超跌反彈的窗口期,靜待市場回暖信號。

☆春節期間海外資本瘋狂避險


國內市場春節假期休市期間,海外市場波瀾動蕩。德意志銀行繼2015年三季度凈虧損62億歐元之后,近期又因市場對其發行CoCo債券的票息償付持悲觀的預期,引發了歐洲資本市場乃至全球資本市場的動蕩。2008年金融危機之后,CoCo債券被設計推出以減少危機時政府對銀行的注資救助,提高銀行資本充足率、補充流動性。隨著全球進入寬松通道,溢出的流動性在全球范圍內追逐高收益資產,金融機構杠桿率自然升高,高收益、高風險的CoCo債券的發行也大幅增加。從基本面來看,歐洲銀行的持續疲弱引起了市場對銀行股估值的下降,對歐洲及全球經濟的悲觀預期也大幅降低了市場風險偏好。資金面來看,隨著石油價格的持續下跌,產油國財政收入下降,從而將其主權財富基金從全球股市撤資,縮小投資規模。這類拋售也加劇了海外市場的動蕩。德銀風波所引起的全球資本市場下跌打壓了全球資金的風險偏好,對仍處于弱勢震蕩狀態的A股產生一定的外圍壓力,但是決定A股走勢的依然是國內基本面因素,節后A股走勢仍會以國內因素為主導。

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