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盈峰周報第191期 股指低調下探,市場成交清淡

文章來源:盈峰資本發布時間:2015-12-31

☆股指低調下探,市場成交清淡

上周為2015年最后一個交易周,受年末收官和1月初解禁壓力等因素的影響,投資者情緒謹慎,股指在4個交易日里低調下探,市場成交清淡。展望2016年,注冊制、熔斷機制、上市公司減持、戰略新興板塊推出、人民幣貶值等因素對市場產生的影響值得關注 。

本周上證綜指收于3539.18點,下跌2.45%;深證成指收于12446.89點,下跌2.43%;滬深300收于3731.00點,下跌2.79%;中小板指收于8393.83點,下跌2.01%;創業板指收于2714.05點,下跌2.89%。上周滬深兩市日均成交7389.85億元。截至12月31日收盤,本周呈現全部的行業較上周不同幅度的下跌,跌幅超過3%的有六個板塊分別是非銀金融、綜合、傳媒、交通運輸、農林牧漁、房地產,分別下跌4.02%、4.01%、3.25%,3.25%、3.09%、3.02%;跌幅較小的三個板塊是輕工制造、電氣設備、通信,跌幅分別是0.50%、0.82%、1.03%。

☆供給側改革

近期,中央層面多次強調供給側改革,進入2016年這也將成為中國經濟的主要方向。但是市場也面臨著一定的風險,尤其是基本面沒有出現好轉的情況下,去產能是否會實現價格企穩、是否會造成型用風險集中爆發甚至引起通貨緊縮的風險仍是市場關注內容。淘汰落后產能的進程如果過快可能造成大量失業,而且在需求低迷的背景下過快去產能、去杠桿可能造成信用違約和剛兌的打破。具體到鋼鐵行業的階段性去產能表現來看,2015年鋼鐵價格大幅下降,企業虧損持續擴大.全國粗鋼產量出現了自2000年以來的首次同比負增長, 70%的企業出現虧損,而32%的企業經營性現金流為負。為了減少失業帶來的不穩定、防止通縮的風險、實現經濟軟著陸,可能會再提高流動性的情況下,進行緩慢的去產能。

☆關注未來一年通貨緊縮的風險

很多的預測把中國經濟增長的硬著陸作為其全球增長展望的主要風險。然而摩根的觀點認為,中國的政策制定者擁有足夠的貨幣和財政寬松政策的回旋余地,以實現中國經濟的軟著陸。但是緩慢的去產能的調整過程和新增不良貸款因素可能導致更加持久的通貨緊縮的趨勢甚至演變為通貨緊縮的風險。如果中國經濟面臨更加廣泛的通縮壓力,會有傳導至其他經濟體的風險,對全球經濟的增長帶來壓力??紤]到過快的去產能可能導致全面通貨緊縮以及對社會穩定造成不良影響,因此中國采取緩慢的去產能的方式,具體到鋼鐵部門的去產能而言,中國目前有大約3.5億噸的過剩產能,而政府采取的關停速度是每年約2500萬噸。與此同時,政府積極促進區域開發戰略和加速自貿區發展,并鼓勵創新創業,努力挖掘新的經濟增長點以試圖抵消經濟下行壓力帶來的影響。

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