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盈峰周報第178期 經濟數據好于預期

文章來源:盈峰資本發布時間:2015-07-20

☆市場繼續反彈


二季度主要經濟數據公布,整體好于市場預期,反映目前經濟在逐步企穩。在經歷前期調整后,本周市場繼續反彈,個股每日波動依然較大。
本周上證綜指收于3957.35點,上漲2.05%;深證成指收于13004.96點,上漲8.03%;滬深300收于4151.50點,上漲1.09%;中小板指收于8742.15點,上漲9.26%;創業板指收于2783.32點,上漲9.76%;滬深兩市日均成交1.18萬億元,與上周基本持平,由于目前停牌公司仍然較多,成交額有些失真。本周漲幅較大的三個板塊分別是國防軍工、農林牧漁、通信,漲幅分別為24.04%、13.17%、12.10%;只有銀行、非銀金融下跌,跌幅分別為4.52%、4.36%。


☆經濟企穩,數據好于預期


上半年GDP同比增長7.0%,二季度單季度同比增長7.0%,與一季度持平,季調環比增長1.7%。第一產業、第三產業貢獻率分別增長0.3%和1.3%,第二產業貢獻率下降0.7個百分點至46.3%,第三產業的貢獻率達到了48.9%。
上半年工業增加值同比增加6.3%,6月單月同比增加6.8%、環比增加0.54%,較前面幾個月有明顯提升。分行業看,幾乎所有主要行業的工業增加值都有所提升,包括化學原料及化學制品制造、非金屬礦物制品、汽車制造等。從主要工業品產量看,發電量同比增加0.5%,粗鋼產量跌幅收窄至0.8%,水泥產量跌幅擴大至5.8%,發電設備產量由負轉正。
上半年固定資產投資同比增加11.4%,制造業投資同比增加9.7%,基建投資同比增加19.19%,房地產開發投資同比增加4.6%,基建投資是上半年投資增加的主要因素。從6月單月數據看,固定資產投資同比增加11.57%,基建投資同比增加20.59%,地產投資同比增加3.4%,地產新開工面積縮減15%,地產銷售增加至16%,地產在“3.30”政策之后的復蘇是非常明顯的,基建在地方政府債務置換以后也開始逐月恢復。


☆金融數據好于預期


6月金融數據超預期,M2同比增長11.8%,較上月提升1個百分點;上半年投放貸款6.56萬億元,6月單月投放1.28萬億元;6月社會融資總量1.858萬億元,較前值增加6220億元。金融數據整體好于預期,流動性寬松的局面沒有改變。
從存款結構來看,居民中長期貸款維持在高位,企業中長期貸款略有降低,但是二者的增速都有所放大,以為這資金支持有所增加。從社融結構看,委托貸款和信托貸款大幅增加,導致表外融資規模明顯放大;股票融資、債券融資規模較前值明顯增加,反映直接融資比例擴大。本月需要注意的6月財政存款增加1300億,正常每個季度末是財政存款投放的月份,但6月財政存款大幅增加,可能是與地方政府債券置換相關,馬上第三批地方政府債務置換也將開始。

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